2026-09-25 · 来源：{'name': '虎嗅·中继', 'url': 'https://www.huxiu.com/article/4893920.html'}
Costco四季度业绩超预期，关税退税以降价返还会员，客流量近五个季度首次提速。
9月24日美股盘后，Costco公布截至8月30日的2026财年四季度（16周）业绩：总营收957亿美元、同比增长11.1%，连续第二个季度双位数增长，略好于市场预期的949亿美元；经营利润38亿美元、增长13.8%，其中含关税退税带来的0.9亿美元一次性净收益，剔除后增长约11%、利润率同比基本持平。公司将本季到账的关税退税大部分以降价形式返还会员，兑现了“不靠退税赚钱”的承诺。
同店销售整体增长9.4%，剔除油气与汇率后为6.7%，其中约3个百分点来自汽油价格上涨；客流量同比增长3.3%，较上季的2.4%明显回升，为近五个季度以来首次提速，客单价（剔油气汇率）增长3.3%。客流回升部分源于高油价下加油站的引流效应（本季汽油销量创历史新高），但止跌回升仍被视为这份财报最积极的信号。分地区看，美国同店（剔油气汇率）增长7.2%、继续领跑所有市场，客流增3.2%、客单价增3.9%；加拿大降速至4.6%，推测主要受8月加美贸易谈判紧张冲击拖累；其他国际市场增长6.2%，较上季的5.9%略有提升。
电商销售额同比增长19.5%（剔除汇率19.8%），网站和App流量增长30%；本季Uber Eats即时配送由17个州扩展至全美、DoorDash全面上线，管理层称第三方配送销售“大部分是增量、对门店食杂业务影响有限，且用户明显更年轻”。会员费收入18.5亿美元、增长7.3%，本季是最后一个有提价贡献的季度且贡献已不足1个百分点；付费会员环比净增约120万至8,410万，高级会员达4,230万、渗透率75.6%创历史新高，全球与北美续费率均小幅回升、连续第二个季度改善。
利润端，退税让利令毛利率同比下滑11bps至11%，但剔除退税与返还后核心商品毛利率实际提升18bps，鲜食、非食品、食品杂货全线改善；费用率同比收窄27bps，剔除油价摊薄效应后仅收窄2bps，控费边际空间变小；经营利润率同比提升9bps、剔除退税净收益后基本持平；净利润达30亿美元。
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