2026-10-09 · 来源：{'name': '虎嗅·中继', 'url': 'https://www.huxiu.com/article/4896299.html'}
十年国产替代之后，胜负手从"能不能造膜"转向成本、复杂场景与长期运营责任。
增长116.63%与下滑40.02%，出现在同一家公司的同一年报里。2025年，三达膜工业料液分离业务收入5.15亿元，毛利率提高7.29个百分点；膜法水处理业务收入1.87亿元，同比下降40.02%——同是膜技术，两项业务却处在完全不同的需求周期和价值链位置。
久吾高科呈现另一种分化：膜集成整体解决方案收入3.79亿元，同比增长20.17%，毛利率提升5.16个百分点；材料及配件收入2.46亿元，增长13.94%，毛利率却下降3.84个百分点，收入增长并未同步带来利润改善。更靠近市政水务的津膜科技则录得营业收入2.42亿元，同比下降1.48%，归母净利润亏损3304.13万元；公司年报摘要提到，地方财政紧张、同质化竞争使膜产品售价承压、项目交付周期延长。
碧水源的业务背离更为直观：环保整体解决方案收入30.86亿元，同比下降27.24%；运营服务收入35.47亿元，同比增长18.71%，但运营服务毛利率也下降2.61个百分点——收入结构向运营迁移，并不等于盈利质量自动改善。
分化的根源在于行业叙事切换。十年国产替代已让中国企业跨过"有没有"的门槛，从反渗透、超滤、纳滤到无机膜，从市政水处理到工业废水回用、海水淡化与过程分离，沿材料、膜片、组件到系统集成不断纵深推进。当供给放量、产品能力普遍提升，竞争正转向三个更难的问题：把标准产品做到稳定且低成本、解决复杂场景中的真实工艺问题、对一套系统的长期运行结果负责。
一张合格的膜，如今更像入场券而非终点。需求、利润与结果责任正在重新分配：膜产品、膜工程与水务运营虽同属一个市场，增长逻辑已不再相同；而项目验收与收入确认的节奏，还会继续放大单个企业的年度波动。
主题标签: Sunta · Jiuwu Hi-Tech · Motimo · OriginWater · Membrane Separation · Water Treatment
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