银行ROE锚定8%—9%企稳区间，防御资产走向权益重估

2026-10-13 · 来源：{'name': '36氪快讯·中继', 'url': 'https://www.36kr.com/newsflashes/4023582643588997'}

证监会周末座谈会释放稳市信号，避险资金节后流入银行，板块资金面转趋乐观。

国庆假期后的第一个交易周，避险资金流入银行板块，推动其逆势跑赢主要指数。资金的选择先于研报落地。

支撑这轮资金流向的还有政策面动作。中信证券在研报中指出，周末证监会召开了资本市场和金融形势专家座谈会，资本市场稳预期的政策信号已经明确。在其框架中，政策托底与节后避险资金的流入相互呼应，构成银行板块资金面乐观判断的直接依据。

基本面维度，中信证券对三季度和全年给出平稳预期：息差、资产质量等核心变量预计保持稳定，行业经营格局稳定，盈利趋势积极。换言之，这份研报的支撑逻辑不在业绩弹性，而在经营的确定性本身。

真正决定重估空间的是中期判断。研报认为，银行板块已步入风险周期的尾部区间，ROE一阶导改善，行业ROE绝对数有望在今明两年企稳于8%—9%区间。在这一视角下，ROE企稳将直接助力板块估值提升，推动银行资产的属性从"高股息防御资产"向"高确定性权益资产"迁移。

结论同样直接：板块估值上行方向延续，全年绝对收益空间仍将延续。对资金配置者而言，8%—9%的ROE企稳区间，是这份研报给出的最具体坐标。

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