2026-10-14 · 来源：{'name': '虎嗅·中继', 'url': 'https://www.huxiu.com/article/4897534.html'}
一二级市场的估值裂口，正沿算力、数据中心传导至核电，AI资产定价开始重新校准。
四倍超额认购，也拦不下一场临阵叫停。9月21日启动路演的智能戒指厂商Oura，计划最高募资22亿美元、对应约156亿美元完全稀释估值；过去12个月营收12.1亿美元、同比增长74%，已经盈利，并预计2026财年收入增长90%。但据路透社报道，9月29日原定确定发行价格的当天，Oura突然宣布推迟IPO，症结正是估值没谈拢。
更意外的是Firmus。这家澳大利亚AI数据中心公司由英伟达持股7.2%，黑石、Coatue均在股东名单之列，客户包括OpenAI和Meta，几乎集齐所有加分项；原计划融资约70亿澳元、对应估值440亿澳元，一度考虑将发行价从11澳元下调至8.25澳元，仍未能换来足够支持，10月9日正式撤回IPO。
阻力还在向产业链上游蔓延。10月13日，黑石旗下数据中心运营商AirTrunk传出暂停新加坡REIT上市：这家2024年以超240亿澳元企业价值被收购的公司，手握超800MW客户承诺容量，原计划募资约15亿美元，交易却可能推迟到2027年。更早的9月17日，美国核电企业Holtec宣布推迟IPO，并于9月25日撤回申请，声明直言核能板块正遭遇不利市场环境，AI数据中心建设前景的不确定性是重要原因之一。
从9月中旬到10月中旬，智能硬件、AI算力、数据中心、核电，业务迥异的至少四家公司折戟于同一窗口期。这一幕似曾相识，26年前的互联网泡沫时期，2000年3月10日纳斯达克综合指数触及顶点前后，市场同样经历了一级市场狂热与二级市场拒付的错位。当发行方与买家在价格上无法相遇，AI资产的定价逻辑，正被二级市场重新校准。
主题标签: Oura · Firmus · AirTrunk · Holtec · NVIDIA · IPO
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