2026-09-21 · 来源：{'name': '联合早报·中继', 'url': 'https://www.zaobao.com/news/china/story20260921-9708926'}
路透：证监会以窗口指导抬高获批门槛，高估值与政策关联营收成审核焦点
路透社援引知情人士称，中国监管机构正对一批筹备上市的人形机器人企业"踩刹车"，重点审视其高企估值，以及与政府扶持项目相关的营收是否真正反映商业市场需求。此轮收紧的导火索，是宇树科技上市后的剧烈股价波动。
宇树科技8月19日登陆科创板，首日盘中最高触及1100元（209.5新元），至本周一（9月21日）已跌至499.73元。知情人士透露，监管层已通过非正式"窗口指导"暂缓部分企业上市进程：一人表示人形机器人企业IPO"实际上已被冻结"，另一人则称并不存在正式禁令，只是针对该行业的定向放缓。科技媒体The Information此前报道，中国证监会近日向部分投行和投资机构发出非正式指导，表示将提高人形机器人企业的IPO获批门槛。
报道指出，这一监管动作凸显北京正试图为当前最火热的投资主题降温、抑制投资者过度亢奋，同时不削弱已列为国家重点发展方向的相关技术。千创资本风险投资人王利杰（Leo Wang）将本轮浪潮形容为"运动式创新"，即企业和资本蜂拥进入政策支持领域所形成的热潮；他称围绕具身智能的炒作程度已超过中国此前的互联网和新能源投资热潮，一些工业机器人制造商正转向人形机器人领域，初创企业估值也随之迅速攀升。
目前至少有六家中国人形机器人企业在筹备上市，云深处科技、自变量机器人（X Square Robot）与智元机器人（AGIBOT）均在其中，三家公司均未回应路透社关于上市计划是否被放缓的置评请求。行业内部，关于商用还不成熟、收入不持续的讨论已发酵一段时间：9月中旬，梅卡曼德机器人创始人、CEO邵天兰在朋友圈公开炮轰行业"攒局型创业"并点名银河通用，引发具身智能行业关于商业化泡沫与估值体系的激烈骂战。
萬安算交所 AIXX · 算力硬件实名会员制交易平台 · 进入货源大厅