2026-10-01 · 来源：{'name': 'IT之家资讯·中继', 'url': 'https://www.ithome.com/1/009/096.htm'}
AI 芯片热潮推高出口与通胀，韩国央行的加息终点成为市场最大分歧。
剔除工作日差异后同比暴涨 104.9%，单月出口 1,209 亿美元，这是韩国海关公布的 9 月出口成绩，双双刷新历史纪录。未调整口径下，出口同比也增长 83.5%，远超 8 月修正后的 68.7%。
这份成绩单还顶着日历逆风：今年秋夕假期落在 9 月 24 日至 26 日，当月工作日少于去年，而去年的假期在 10 月，但 9 月前 20 天出口货值仍率先刷新同期纪录。分品类看，芯片是绝对引擎，出口同比猛增 263% 至 603 亿美元；计算机产品飙升 435%，石油制品上涨 72%，汽车出口则下滑 5%。进口同比增长 26%，当月贸易顺差接近 500 亿美元；2026 年前九个月出口累计 8,145 亿美元，首次站上 8,000 亿美元关口。
道富银行亚太宏观策略师崔智旭直言："毫无疑问，9 月的出口数据与贸易余额都远远高于市场普遍预期以及我们此前的预估。"他同时提醒，基数效应将令四季度出口增速回落，但全球 AI 投资持续扩张、高带宽内存芯片价格上行，依旧会对出口形成支撑。
数据印证了韩国央行的判断：这个高度依赖贸易的经济体足以承受更高的借贷成本。该行 8 月连续第二次加息，将基准利率上调 25 个基点至 3%，并把 2026 年增速预期由 2.6% 上调至 3.3%；六个月利率预期中位数 3.25% 暗示仅余一次加息，行长申铉松称此后紧缩步伐将趋于平缓。崔智旭料三季度环比增速约 0.3%，与央行预测一致，11 月央行还将上调增长与核心通胀预测。摩根大通则更为鹰派：若芯片景气推高通胀且金融市场无压力，利率需在 11 月、次年 2 月与 5 月继续上调，终点达 3.75%。8 月整体 CPI 同比已升至 3.1%。
芯片热潮甚至改写了财政账本：受益于半导体企业盈利、特别股息、股市回暖与消费复苏，韩国本年度国家税收预计达 478.6 万亿韩元的历史新高，较 2025 年增长 28%。
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