2026-10-15 · 来源：{'name': '36氪快讯·中继', 'url': 'https://www.36kr.com/newsflashes/4026911208428169'}
净利最高58亿元，金铜涨价与矿产金毛利率提升合力驱动，扣非增速低于归母口径。
55.2亿元到58亿元——这是中金黄金为今年前三季度归母净利润划出的预告区间，对应同比增长50.05%至57.66%。数字之外，这份公告更值得细读的，是增长的成色与业绩的结构。
扣非口径同步给出预期：55亿元到58亿元，同比增长30.53%至37.65%。两相比对，扣非增速比归母净利润增速低了约二十个百分点。同一份预告，不同口径会讲出略有差异的故事——这一差距本身，就是解读本期业绩时需要留意的细节。
至于增长引擎，公司归结为三项：金、铜等主要金属价格同比上涨显著；硫酸等副产品带来增量收入；矿产金等核心业务毛利率同比大幅提升。前两项是行情与副产品端的顺风，第三项则关乎经营质量——毛利率抬升意味着，核心业务每单位产出留下的利润空间较去年同期更厚。三项叠加，构成这份高增预告的基本盘。
值得留意的是，归因清单里并未出现产量扩张的表述，几乎每一项都与金属价格及其传导相关。对跟踪周期板块的资金而言，这意味着预告区间的最终落点仍系于金铜价格走势；待正式三季报披露，市场也将据此检验这五成以上的预增能兑现到什么程度。
主题标签: Zhongjin Gold · Gold Price · Copper Price · Earnings Forecast · Precious Metals
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