2026-10-15 · 来源：{'name': '36氪快讯·中继', 'url': 'https://www.36kr.com/newsflashes/4026414550192000'}
中信证券认为，供应链效率与本土化优势将推动中国厂商海外收入与盈利中枢上移。
约3万亿元——这是全球家电市场的总盘子。中信证券在最新研报中给出判断：凭借供应链效率、更快的产品迭代速度和本土化运营能力，中国家电企业有能力在这个市场里持续抢占日韩及欧美品牌的份额。
真正的变化发生在出海的形态上。研报指出，贸易壁垒、成本优势与本地需求三重因素叠加，正推动白电龙头加快在东南亚建厂；与此同时，中国家电龙头的海外经营已经跳出产品出口的旧框架，转向产能、研发、品牌和渠道的协同布局。换句话说，海外市场不再只是销售的终点站，而正在成为制造、研发与品牌运营并行的完整阵地。对龙头公司而言，这意味着海外业务有机会从收入端的加分项，成长为盈利中枢的支撑项。
中信证券据此给出的核心推论是：随着份额转移持续发生，龙头企业的海外收入与盈利中枢将稳步提升。
落到投资层面，研报的建议集中在一条主线上——重点关注具备全球竞争力的中国家电龙头。在3万亿元的全球市场中，谁能把出海从单纯卖产品升级为体系化经营，谁就更可能承接日韩欧美品牌腾出的空间。
主题标签: CITIC Securities · Chinese Home Appliances · White Goods · Southeast Asia Manufacturing · Global Market Share
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