2026-09-30 · 来源：{'name': '虎嗅·中继', 'url': 'https://www.huxiu.com/article/4894953.html'}
发行股份加现金收购华澜微93.5031%股权，叠加此前持股将实现100%控股。
连亏三年、营收一年缩水三成——一家园林上市公司把出路押在了芯片上。9月28日晚，园林股份披露重大资产重组预案，拟以发行股份及支付现金的方式收购杭州华澜微电子93.5031%股权，同时募集配套资金；交易完成后，叠加此前持有的6.4969%股权，园林股份将100%控股这家存储控制器芯片企业。
这是一套分步推进的布局，而非临时起意。2025年12月，园林股份及其全资子公司先以1.12亿元拿下华澜微6.4969%的股权；2026年2月，又通过全资子公司取得云海科技55%股权，半导体存储业务自此并入上市公司体系。
财务结构已经变了。2026年上半年，园林股份营业收入2.61亿元，半导体存储贡献1.14亿元，占比43.78%——一家过去被资本市场归为园林股的公司，近半收入已来自存储。对照2025年：营收约4.83亿元，同比下降33.07%，归母净利润亏损约1.70亿元，2023年至2025年连续三年亏损；2026年上半年仍亏损7107.27万元。
这组数字解释了交易动机：当原有主业的空间与盈利能力持续承压，新业务就从机会问题升级为战略问题。而芯片恰恰是最难速成的行业——技术团队、研发体系、知识产权、产品验证到客户信任，每一环都需要时间，资金再充足也难把五年的能力积累压缩成五个月。并购的实质因此是用资本购买时间，园林股份借它完成的，是一次产业身份的重新选择。
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