2026-10-13 · 来源：{'name': '虎嗅·中继', 'url': 'https://www.huxiu.com/article/4897279.html'}
屏幕和社区覆盖可以买来，广告主的新增预算却不行，回报要看合并后的经营。
10月10日，市场监管总局对分众传媒收购新潮传媒股权案作出附条件批准——这是中国广告业首起附条件批准的经营者集中案件。合并后企业不得无正当理由突破规定的广告成交价格基准，须放弃既有独家点位条款产生的相关权利，新签与续签的点位合同也不得再约定独家或自动续约条款。
交易对价合计约83亿元：分众拟以发行股份及支付现金方式收购新潮90.02%股权，作价约77.94亿元；另以约5.06亿元现金购入剩余9.98%股权。截至10月12日，交易尚未完成，主要部分仍需通过交易所审核与证监会注册。落地后，分众将得到一张覆盖大量住宅社区的媒体网络。
电梯广告是两端生意：向物业付租金取得点位，再向广告主出售组合覆盖。交易文件显示，两家公司点位重合度较低、网络互补，新潮更集中于住宅社区，收购价值因此难以靠拆除重复屏幕、压缩重复租金兑现；更现实的是借分众成熟的销售体系，让品牌客户在写字楼之外触达家庭消费场景，同时统一设备采购与技术维护，压降双方原有的市场争夺费用。
但屏幕多不等于生意好。广告主购买的是在合适的地点与时间触达目标人群的机会，位置、人群和可替代媒体决定价格；当地需求不足时，更多屏幕只意味着更多空置时段与运营成本。合并合同不会凭空增加广告预算，降本属于效率改善，减少竞争性支出也换不来永久成本优势。排他受限后，优质物业仍须靠谈判与服务争取；销售团队既要避免全国客户为多余覆盖买单，也不能把本地客户有限的预算当作无限需求。分众买到的是互补与效率改善的机会，回报最终要看经营。
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