2026-11-03 · 来源：联合早报·中继
沪深300年内累跌13.5%，私募人士直言大股东未必肯借钱护盘。
盘中一度大跌4%——这是星期二（11月3日）科创50指数交出的成绩单。A股金融支持措施出台后，人工智能相关股票不涨反跌，成为当日领跌主力：创业板指跌超2%，沪深300与上证综合指数早盘双双下探逾1%，截至中午1时40分，两者跌幅分别收窄至0.57%和1.21%。
跌幅背后是更沉重的底色：沪深300自1月以来累计下挫13.5%，中国由此成为今年全球表现最疲弱的主要股市；10月，AI概念股大跌更拖累该指数创下10年来最大单月跌幅。投资者普遍认为，当局此轮金融支持的力度不及预期。
路透社引述福州天朗私募基金管理有限公司总经理陈建德称，央行再贷款与互换操作等措施“低于市场预期”，且相关利好已在星期一（2日）的反弹中提前兑现。“许多持有遭重挫科技股的投资者，正趁任何反弹机会加紧出逃。”他点出机制症结：政府推动的是市场参与者出资买股，而非直接提供资金。
上海紫杰私募基金总经理王亚培持相似判断：新增政策的利好已在2日市场的短暂喘息中反映出来，而方案思路仍是推动市场参与者出资、并非政府直接出钱。按已公布计划，参与者虽可经互换操作或再贷款从央行获得购股流动性，但“大股东未必有很强的动力借钱买入不断下跌的股票，因为他们必须自行承担风险”。他强调：“一旦信心丧失，就需要持续投入真金白银买股，才能支撑股价。”
摩根大通则相对乐观，报告认为政策“明确释放了决策者支持股市的意图”，“可能有助于为中国股市建立底部支撑”。只是至少在星期二的盘面上，市场尚未买账。
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