2026-10-20 · 来源：{'name': '36氪快讯·中继', 'url': 'https://www.36kr.com/newsflashes/4033453986534528'}
举牌明显放缓，但IPO战略配售与私募股权基金正成为险资加码科技的新通道。
近期市场波动加大，保险资金的权益持仓动向随之成为焦点。据经济参考报报道，险资本轮确有阶段性调仓，但整体减持体量有限。更关键的在于约束条件：自有保险资金大账户受仓位要求限制，无法净减仓；委外专户则同时面临客户赎回和回撤两道闸门。所谓“险资撤退”，在制度层面并不成立。
底层逻辑没有动摇。“长钱长投”仍是险资权益配置的核心导向，整体配置热度甚至还在升温——这不是一个收缩信号。
真正变化的是入场方式。举牌节奏明显放缓，但险资并未就此停手，而是经由IPO战略配售、私募股权基金等渠道继续加码，将耐心长钱投向科技与新质生产力。从市场视角看，增量权益资金并未离场，只是从举牌台前转入了配售与私募渠道。
展望四季度，多家险资机构整体倾向谨慎乐观。配置主线聚焦“高股息+科技成长”，筛选标准更加强调业绩确定性与估值安全边际。
一边是无法净减仓的仓位要求，一边是经由战略配售与私募渠道持续流入的资金——在这轮波动中，险资与其说是撤退者，不如说是换了姿势的长期买方。
主题标签: Insurance Capital · Long-Term Investment · High Dividend · Tech Growth · China Equity Market
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