2026-09-22 · 来源：{'name': '华尔街见闻全球·中继', 'url': 'https://wallstreetcn.com/charts/41959902'}
涡轮叶片等关键部件要等18-24个月，SpaceX决定自建熔模铸造能力。
AI 算力扩张正被两件事同时卡住：芯片与电力。SpaceX 首席财务官 Bret Johnsen 近期表示，AI 增长面临芯片供应和电力两大瓶颈，而短期内最紧的一环甚至不是 GPU，而是燃气轮机——涡轮叶片等关键部件的交付周期已长达 18-24 个月。
错配的根源在于电力体系的固有节奏。Johnsen 指出，公用事业公司长期习惯于每年 1% 的负荷增长，而 AI 行业却突然要求十倍甚至二十倍的产能。面对如此陡峭的需求曲线，涡轮叶片等关键环节的供应链已陷入严重受限，排产与交付普遍滞后。
僵局正在改变建设者的策略。由于供应商无法提供叶片，SpaceX 决定自建熔模铸造能力，把这一关键工艺收归内部。这表明 AI 基础设施的垂直整合正从芯片制造延伸到发电设备——在算力竞赛中，谁掌握上游重资产工艺，谁就多一分交付确定性。
对于电力供给的前景，Johnsen 的判断并不轻松：未来几年电力将极其紧张。至于更远期的出路，他给出的答案是轨道计算——在他看来，AI 最终的突破在于此。当地面电力从常规资源变成稀缺品，AI 算力产业的竞争边界正在被重新划定。
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