2026-09-22 · 来源：{'name': '36氪快讯·中继', 'url': 'https://www.36kr.com/newsflashes/3993846089644809'}
国金证券称订单偏弱系德国项目暂缓采购所致而非需求逆转，管桩订单有望逐季放量。
欧洲海上风电管桩环节的订单近期表现偏弱，国金证券在研报中将主要症结指向德国：当地16.5GW存量项目受负补贴、尾流及并网延期等多重因素拖累，采购暂时搁置。该机构明确指出，这一现象并不代表需求发生逆转，而是存量项目的采购节奏被放缓所致。
更值得关注的是拍卖机制的转向。据国金证券观察，欧洲海风拍卖正由低价竞争转向看重交付：德国推出差价合约并搭配高保证金要求，法国AO10轮次则拟拍卖9.7-11.1GW容量，并同步优化调价与来源规则。在新框架下，单纯压低报价的策略空间被压缩，中标项目的落地确定性成为机制设计的核心考量。
需求侧储备并未收缩。按规划，2026-27年欧洲计划定标约39.4GW，海风项目的储备体量依然充足。叠加气价上行进一步强化欧洲的能源安全诉求，国金证券认为海上风电的底层逻辑依旧稳固。
落到供应链层面，该机构判断，随着项目可融资性逐步改善，管桩等供应链订单有望在未来几个季度逐渐放量。对管桩供应商而言，德国存量项目何时恢复采购、法国AO10等大型拍卖的定标节奏，将成为观察订单拐点到来的关键信号。
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