2026-09-27 · 来源：{'name': '虎嗅·中继', 'url': 'https://www.huxiu.com/article/4894090.html'}
13家PCB公司年内定增293亿元，达去年全年4.52倍，资金集中投向AI算力
2026年以来，PCB行业掀起罕见定增扩产潮。Wind统计显示，截至9月20日，申万PCB行业已有13家公司宣布或完成定增，合计募资293.10亿元，是2025年全年64.91亿元的4.52倍；其中10家发布预案、预计募资245.71亿元，3家实施完成、募资约47.38亿元，数量与规模双双创下新高。
募投方向高度一致：AI高端产能。鹏鼎控股拟募96亿元，投向庆鼎AI服务器和高速光模块高密度互连积层板项目；深南电路拟募43.67亿元，建设无锡AI算力电子电路产品项目；兴森科技抛出39亿元方案。威尔高、四会富仕、中富电路、博敏电子、迅捷兴的预案同样指向AI服务器、高速光模块、高阶HDI与封装基板。已实施定增的方正科技、生益电子分别投向AI及算力类高密度互连电路板产业基地、人工智能计算HDI生产基地和智能制造高多层算力电路板项目。
对照2025年，变化更为直观。去年科翔股份、胜宏科技、东山精密实施定增合计35.91亿元，另有3家预案合计29.00亿元；募投中补流占相当比重——东山精密的资金全部用于补充流动资金，科翔股份投向智恩电子高端服务器用PCB产线升级及补流，胜宏科技兼顾越南AI HDI、泰国高多层板项目与偿贷。而今年的大额资金几乎全部直指AI。
业绩兑现构成这轮定增的底气。发布预案或实施定增的公司中，除博敏电子外上半年业绩均为正值；弘信电子、方正科技、生益电子三家实施公司营收增速涨跌互现，归母净利润却全部翻倍，方正科技、生益电子同比分别增长232.38%和109.36%，三家公司截至2025年的三年复合年增长率达35.33%、46.04%和67.60%。当AI订单真实转化为利润，PCB行业的高端化扩产新周期由此开启。
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