2026-09-25 · 来源：{'name': '华尔街见闻全球·中继', 'url': 'https://wallstreetcn.com/articles/3782560'}
贝森特与片山皋月讨论强势日元，市场重估干预风险，日元反弹但持续性存疑。
日元在连跌五个交易日后迎来反弹。9月25日周五，美国财长贝森特在社交媒体称，他与日本财务大臣片山皋月进行了“富有成效的通话”，讨论了“反映日本强劲经济基本面的强势日元的可取性”。此前彭博社报道，片山透露特朗普本周在纽约与日本首相高市早苗会晤时谈到日元走弱，高市称从一般原则看日元被低估“是有问题的”。表态传出后，日元一度成为G10最强货币，美元兑日元盘中跌破157.00至156.94，日内跌1.2%，脱离周四涨破159.00的9月2日以来高位。
从措辞看，贝森特未给出具体汇率目标，也未宣布新的干预措施，但“强日元的可取性”的表述显示美国财政部关注仍在延续。他称此次通话延续了特朗普与高市早苗本周早些时候的会谈，体现“美日伙伴关系的力量”；片山也表示将与贝森特就包括外汇在内的问题保持密切沟通。需要指出，公开信息显示的是政策沟通与干预风险升温，并非周五再度联合干预——美日此前于7月底实施过买入日元的联合干预。
机构开始重估日元下行空间。华侨银行策略师Moh Siong Sim称，干预风险应会给日元进一步走弱设定上限；随着特朗普表达担忧，日元可能正接近转折点。彭博社指出，160日元附近此前被视为日本当局干预风险明显升高的区域，日元期权情绪转向看多，对冲干预的需求增加。彭博宏观策略师Brendan Fagan则认为，表态未解决两个关键问题：日本央行政策仍明显落后于其他主要央行，结构性套利交易需求依然存在，日元走强的持续性有待观察。此前连跌期间美元兑日元一度逼近160，叠加美国数据强劲、美联储加息预期升温与美债收益率走高，日元能否站稳仍取决于美日利差与双方政策路径。
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