2026-09-24 · 来源：{'name': '虎嗅·中继', 'url': 'https://www.huxiu.com/article/4892194.html'}
广汽一汽拟换股重组，一汽或成第二大股东；合资品牌销量崩塌下，车企集团被迫抱团。
2026年9月15日，广汽集团因筹划重大资产重组停牌。公告称，公司已与一汽股份签署意向协议，将向后者发行新股，置换其持有的某合资公司股权，并募集配套资金；交易完成后，一汽股份将成为广汽集团第二大股东。坊间猜测交易标的是一汽丰田，南北丰田或将合二为一、抱团取暖。就在9月11日，发改委刚公开表态支持大型汽车企业集团开展改革，以市场化、法治化方式推进企业间兼并重组，广汽旋即行动，在来源看来实属无奈——集团已快扛不住。
广汽并非孤例。近年汽车央企与地方国企普遍承压，根源是旗下合资品牌销量与效益急速下滑，破局关键被指向重新选择合资伙伴。以上汽为参照：2017年其销量693万辆、已连续12年保持国内第一，2018年创纪录达705万辆，随后连跌至2024年的401万辆，较2017年累计下跌42%；2025年反弹至451万辆，2026年1~8月累计274万辆。
症结在上汽大众与上汽通用两大合资品牌：2017年两者合计销量406万辆、占集团总销量58.6%；2018年为404万辆；此后单边下跌、没有任何反弹，2025年仅156万辆，较2017年下跌62%；2026年前8个月进一步跌至73.3万辆，仅相当于2017年同期的26.7%。全行业看，合资品牌市占率2012年前超过60%、轿车市场一度达90%，直到2020年仍占绝对优势，2022年跌至50%一线，2025年仅30%，2026年可能滑向25%左右。来源判断：合资品牌销量崩坍并非南北大众、南北丰田合并所能逆转，那个时代已永远逝去。
自主品牌同样难以补位：上汽乘用车（荣威、名爵）与上汽五菱2017年合计占集团销量39%，2018年冲至276万辆的纪录高位，但2019年至2025年上攻乏力、自顾不暇，2025年合计250万辆；曾连续多年占据中国新能源车销量榜首的五菱宏光，也被特斯拉与吉利旗下爆款车型夺走位置。
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