2026-09-30 · 来源：{'name': '虎嗅·中继', 'url': 'https://www.huxiu.com/article/4894775.html'}
宇树、梅卡曼德等密集挂牌之际，监管正着手调整人形机器人企业上市节奏。
机器人公司敲钟的速度，正在超过资本市场消化它们的速度。最近，宇树登陆科创板，梅卡曼德、优地机器人先后在港交所挂牌，9月底本末科技与欢创科技相继上市。但财联社月初从多位投行人士处获悉，监管正在调整部分人形机器人企业的上市节奏——资本热度之下，风向已然生变。
专项新规虽未公开，一套趋严的审视标准已浮现：收入要真实、持续且可复制，亏损趋势与盈利前景要经得起追问，产品要从技术展示走向稳定客户与规模交付。
为检验商业化成色，量子位ROBO梳理A股与港股公开资料，整理出至少36家机器人相关上市公司（不完全统计），整机与应用方案、系统与部件各占18家。整机侧，宇树、优必选做人形与足式，埃斯顿、新松、埃夫特深耕工业，越疆、珞石、华沿主攻协作，极智嘉、凯乐士、仙工智能面向仓储物流，云迹、优地做商业服务与配送，卧安、科沃斯、石头科技扎根家庭；部件侧，梅卡曼德、乐动机器人、奥比中光、欢创科技供应视觉感知，汇川、步科、雷赛、禾川做控制驱动，本末科技以动力模组为主，绿的谐波、双环传动等供应核心部件。
第一批财报已拉开差距：有公司人形机器人收入超过总收入一半，也有公司机器人新业务占比仅万分之几；有公司一年盈利近3亿元，也有公司收入做到20亿元左右仍未盈利。
名单中经营多年的工业与家用机器人企业虽不等同于新一代具身智能，但多年沉淀的采购、部署与售后，恰是新技术最实在的参照。当审慎监管遇上盈利分化，交付与利润表将取代发布会，成为下半场主战场。
萬安算交所 AIXX · 算力硬件实名会员制交易平台 · 进入货源大厅