年亏近420亿美元，却瞄准2万亿美元估值：Anthropic要抢在感恩节前敲钟

2026-10-15 · 来源：{'name': 'IT之家资讯·中继', 'url': 'https://www.ithome.com/1/013/153.htm'}

推介会上亮出的三季报足够耀眼：单季营收168亿美元、调整后转盈、自由现金流转正。但在新股接连折戟的当下，这场冲刺的成败或许不取决于台上的数字，而取决于认购桌上的报价

周三，Anthropic在旧金山总部迎来一批潜在投资者。推介会上，这家Claude开发商摊出的成绩单足够醒目：第三季度营收168亿美元，公司实现调整后盈利，自由现金流已经转正，调整后毛利率85%，调整后营业利润率超过11%。彭博社援引知情人士称，IPO路演最早将于11月9日当周启动。

目标很明确：赶在感恩节前挂牌，年内完成上市。不过，时间表仍可能变动。

定价，才是真正的关口。

部分投资者在会议前给出的合理估值区间为1.8万亿至2万亿美元，现场反馈将直接左右上市进程。彭博社还提到，Anthropic期望本次发行规模达到乃至超过SpaceX的首次公开募股。

只是，往绩经不起滤镜。彭博社8月查阅的文件显示，Anthropic 2025年净亏损接近420亿美元，较上一年约83亿美元的亏损规模扩大约四倍；全年营收约46亿美元，虽较前一年的3.86亿美元大幅增长，营业亏损却扩大至80亿美元以上。三季报的逆转是拐点还是插曲，最终要由认购投票来验证。

而它选的这个时机，算不上友好。AirTrunk刚把旗下REIT在新加坡的上市推迟至明年，澳大利亚数据中心企业Firmus的上市计划则宣告失败——全球新股市场接连遇冷，Anthropic偏偏选择反向冲刺。

变数还不止来自市场。与OpenAI在估值赛道不相上下的Anthropic，又逢Meta新模型Muse Wonder来袭，后者自称在代码编写及金融、法律任务上比肩ChatGPT与Claude。而多起恶意智能体引发的黑客事件之后，公众对AI安全的审视日益严格，外界担忧，这会给其上市进程再添一层阴影。

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